留寿都为什么有条“蒸汽船”雪道？

在北海道留寿都滑雪，如果一路滑到伊索拉山（Mount Isola），可能会注意到两条名字有些奇怪的中级道：Steamboat A 和 Steamboat B。雪道下方的 Steamboat 餐厅外，甚至挂着科罗拉多蒸汽船（Steamboat）滑雪场的经典标识。

这既不是向大洋彼岸致敬，也不是重名巧合。三十多年前，留寿都的母公司加森观光买下了整座蒸汽船雪场。

从 20 世纪 80 年代末到 90 年代初，来自日本的资本曾横扫北美滑雪圈。如今雪友在科罗拉多、太浩湖或佛蒙特每天乘坐的高速脱挂缆车、刷过的后山碗状粉雪区，不少正是当年日本企业砸下真金白银修出来的。

升值的日元，买下半个滑雪圈

日本资本真正成规模走向海外雪场，导火索是 1985 年的《广场协议》。

协议签署后，美元兑日元汇率在不到一年里从 244 左右降到 153，日元大幅升值。对日本投资者来说，换算成日元后，大洋彼岸那些拥有几十条雪道的美国雪场便宜得像在打折。加上 1987 年日本出台《综合保养地域整备法》（又称《度假村法》），从税收和贷款层面鼓励民间开发度假设施，各大财团手里攥着几乎零成本的热钱，海外扫货顺理成章。

当时日本国内的滑雪热潮也正处在顶峰，全国滑雪参与人口一度在 1993 年达到约 1860 万人。资金充裕，本土雪场运营和索道制造技术又经过了二三十年的沉淀，走出国门几乎是必然选择。

几家代表性日企在此期间的动作相当惊人：

西武集团：早在 1980 年就先知先觉拿下阿拉斯加阿利耶斯卡（Alyeska）雪场，掌舵人堤义明随后几年连续登顶《福布斯》全球首富。
维多利亚（Victoria）：日本知名运动用品零售巨头，1988 年买下科罗拉多老牌名场布雷肯里奇（Breckenridge），1989 年又把佛蒙特州的斯特拉顿（Stratton）收归麾下，完成东西海岸布局。
加森观光：1989 年耗资约 1.1 亿美元买下科罗拉多蒸汽船，第二年又以 8000 万至 1 亿美元拿下加州与内华达交界的天堂雪场（Heavenly），一跃成为当时北美持有雪场体量最大的单一外国运营商。
东京塔开发公司：1990 年用大约 2000 万美元接盘了西弗吉尼亚的雪鞋山（Snowshoe），随后又收购了紧邻的银溪（Silver Creek）。
日本索道（Nippon Cable）：1992 年买下加拿大卑诗省的托德山（Tod Mountain），次年将其更名为太阳峰（Sun Peaks），同一时期还注资参股了惠斯勒的黑梳山（Blackcomb）。

到了 1993 年，日本投资者在美加两地控制的滑雪场至少有 9 处。

现代化改造与招牌粉雪区

日资入主北美雪场并没有干涉本地日常运营，核心动作基本围绕在基础设施改造。当时的日本雪场在高速缆车密度、自动化造雪和综合度假村建设上走在前面，这批资本把成熟的重资产打法直接移植到了北美。

今天去科罗拉多布雷肯里奇，主峰 9 号峰（Peak 9）的干线依然是 1990 年建成的 Mercury 高速四人缆车（现 Beaver Run SuperChair）。正是这条大运力缆车的落成，彻底解决了低速座椅缆车时代山底漫长的排队问题。

在蒸汽船，加森观光进驻后迅速建成了雪场第一批高速脱挂四人缆车 Storm Peak 和 Sundown，并大力扩建人工造雪系统。更关键的是地形拓展：1996 年，雪场开辟了占地 179 英亩的 Morningside Park 后山区域，1997 年又开放了先锋岭（Pioneer Ridge）徒步滑雪区。今天去蒸汽船追粉雪的雪友，这两个区域几乎是必去的地标。

在太浩湖的天堂雪场，日资在 1991 年修建了莫特峡谷（Mott Canyon）缆车，让那片令人胆寒的双黑钻陡坡更方便反复滑行，随后又跟进建设了 Sky Express 和 Dipper 两条核心高速缆车。

阿拉斯加的阿利耶斯卡改造更加彻底，西武集团前前后后投了约 2 亿美元，不仅在 1992 年架设了高落差的大型空中往返式缆车（Tram），还在 1994 年建成了拥有 307 间客房的阿利耶斯卡王子大饭店，实现了出酒店大堂直接上缆车的现代化度假布局。

泡沫破裂，折价清仓

好景不长。20 世纪 90 年代初，日本资产泡沫破裂，股市与地产齐跌。雪上加霜的是，日本国内滑雪参与人口在 1993 年触顶之后掉头向下，连年萎缩。高杠杆借贷扩张的企业很快面临极其严重的现金流危机，抛售海外雪场成了最直接的回血手段。

维多利亚在 1993 年和 1994 年先后把布雷肯里奇和斯特拉顿甩卖（维多利亚的旧法人也在 2001 年进入清算）。

东京塔开发公司在 1995 年以约 3700 万美元打包卖掉雪鞋山和银溪，扣除这几年数百万美元的工程改造以及日元大幅升值的汇率变动，这笔买卖基本没挣到钱。

加森观光在 1997 年将蒸汽船和天堂雪场打包转让，售价约 350 亿日元（约 2.88 亿美元），获利约 90 亿日元。

索尼创始人盛田昭夫的儿子盛田英夫，曾于 1999 年至 2001 年间注资控股科罗拉多的特柳赖德（Telluride），并主导开辟了著名的 733 英亩 Prospect Bowl 大地形，让普通水平的滑雪爱好者也能安全地进入高海拔高山腹地；但由于其在日本新潟砸下约 500 亿日元开发的新井（Arai）高奢滑雪场等项目陷入巨额亏损，最终也不得不在 2003 至 2004 年间退出特柳赖德。

随着西武集团在 2000 年代中叶爆出财务丑闻与债务危机，这座远在阿拉斯加的度假村最终在 2006 年底易手，结束了长达 26 年的日资岁月。

最终赢家与现在的格局

日资的大撤退，客观上成了现代北美滑雪版图重组的催化剂。当时正处在成长期的一批北美本土滑雪管理公司，低价接过了这些已经完成基础设施现代化的优质资产。

1997 年，美国滑雪公司（American Skiing Company）以高杠杆斥资约 2.88 亿美元从加森观光手里接走蒸汽船、天堂雪场及相关高尔夫资产，一度成为全美最大的滑雪运营商，虽然后来自身也因背负沉重债务陷入困境并被肢解清算。

加拿大巨头英特华（Intrawest）则在 1994 年接手斯特拉顿，借此打开美国市场，随后又收编了雪鞋山。几经整合流转，布雷肯里奇和天堂雪场最终被收编进韦尔度假村集团（Vail Resorts）帝国；而斯特拉顿、雪鞋山和蒸汽船，则成为今天阿尔特拉山地公司（Alterra Mountain Company，Ikon Pass 运营方）的核心大将。

如今北美雪圈几乎被 Epic 和 Ikon 两大联盟瓜分，很少有人意识到，支撑这两大体系的多座当家雪场，最初的基础设施底子是在三十年前由日本资本打下的。